IPO 10년 후, 더트레이드데스크는 지금 어디 있는가

나는 요즘 한 가지 투자 원칙을 공부하고 있다. 세상의 주목을 받으며 주식 시장에 등장한 기업이 진짜 가치를 인정받는 데는 시간이 필요하다. 그리고 그 시간은 대략 10년이다. 아마존이 그랬고, 테슬라가 그랬고, 넷플릭스가 그랬다. 그 관점에서 2016년에 상장한 기업들을 들여다보기 시작했다. 올해가 정확히 10년이 되는 해이기 때문이다. 그 과정에서 더트레이드데스크(The Trade Desk)라는 기업을 발견했다. IPO가 18달러로 시작해 2024년 고점 140달러를 찍고, 지금은 20달러 근처에서 거래되고 있다. 숫자만 보면 고점 대비 85% 폭락한 기업이다. 그런데 이 회사의 매출은 매년 성장하고 있다. 주가가 폭락했는데 매출은 성장하고 있다. 이 간극에 무언가가 있을 수 있다는 생각이 들었다. ..

2026.04.22

상장 10년 후, 2016년 IPO 기업들의 현재

2016년은 조용한 해였다. 닷컴 버블도, 금융위기도 아니었다. 그냥 평범해 보이는 한 해였다. 그해 주식 시장에 등장한 몇몇 기업들을 지금 기억하는 사람이 얼마나 될까. 그런데 나는 가치를 공부하면서 이런 생각을 하게 됐다. 어떤 기업이 진짜 가치를 인정받는 데는 시간이 필요하다. 그리고 그 시간은 대략 10년이다. 2026년, 딱 10년이 됐다. 2016년에 상장한 기업들이 지금 어디 있는지 들여다보면 투자의 본질이 보인다. 오늘은 그 이야기를 하려 한다. 10년이라는 숫자가 의미하는 것먼저 왜 10년인가를 이야기해야 한다. 기업이 주식 시장에 처음 등장할 때, 주가는 현실이 아니라 기대를 반영한다. 이 회사가 앞으로 얼마나 커질 것인가, 세상을 얼마나 바꿀 것인가에 대한 사람들의 집단적 믿음이 주가..

2026.04.15

당신은 꿈을 사는 건가 회사를 사는 건가

저는 이 글을 쓰기 전에 한 가지 질문을 스스로에게 던졌습니다. 스페이스X 주식을 살 때 사람들은 정확히 무엇을 사는 건가. 로켓을 사는 건가. 위성 인터넷을 사는 건가. 화성을 사는 건가. 아니면 일론 머스크라는 사람을 사는 건가. 2026년, 스페이스X가 역사상 최대 규모의 IPO를 준비하고 있다. 목표 기업가치는 1조 7,500억 달러. 사우디 아람코가 2019년 세운 역대 최대 IPO 기록을 뛰어넘을 수 있는 수치죠. 전 세계 투자자들이 들떠 있습니다. 그런데 저는 여기서 차갑게 멈춰 서야 한다고 생각합니다. 스페이스X는 얼마를 벌고 있나 흥분하기 전에 숫자부터 보자. 2025년 스페이스X의 매출은 약 155억 달러다. EBITDA(세전·이자·감가상각 전 이익)는 약 75억 달러. 수익성 있는 회..

2026.04.13